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遇冷的打新基金:規模將進一步縮減

2018-11-09 10:34:13 和訊網  中證網李惠敏

  據中證網報道,今年以來,各家基金公司的打新基金規模都出現不同程度下降。截至目前,打新基金整體規模相較2017年末下降1700億元,收益方面相比去年亦是一降再降。對此,基金人士表示,收益率下降除受新股上市數量明顯減少的因素影響外,今年市場低迷導致打新基金股票底倉虧損較多亦是主因。此外,在受訪人士看來,未來打新基金規模可能進一步縮小。

  打新收益彌補底倉虧損

  今年以來,打新基金整體規模和收益均處於明顯下滑趨勢。整體來看,國泰君安統計顯示,包括經常參與打新的基金在內,去年末打新基金整體規模為3300億元,今年一季度末整體規模為2500億元,三季度末更是已下降至1600億元,打新基金規模一降再降。

  另據Wind統計,截至11月8日,84只專職打新基金(A、C份額分開統計)今年來基金份額整體減少31.51%,下半年份額下降12.37%。今年以來份額縮水超50%的基金占比30.95%,12只基金規模低於5000萬元,8只規模在1000萬元以下。其中,84只打新基金2018年三季度總贖回60.92億份,贖回最多的基金被贖回份額達18.93億份。

  收益方面,Wind數據顯示,截至11月8日,今年以來,84只專職打新基金回報率算術平均為-0.66%,回報率中位數為0.80;47只回報率為正,37只回報率為負,其中有6只虧損10%以上,多數去年為正收益的打新基金在今年出現不同程度虧損。相較去年收益來看,可統計的80只打新基金回報率算術平均達6.78%,回報率中位數為6.30%,11只產品收益率在10%以上,甚至有產品收益率接近20%。

  為何今年收益有明顯下降?“打新基金有股票底倉,今年股市一直下跌,底倉因此不斷貶值,打新獲得的收益根本無法填補這個‘窟窿’,凈值可能為負。”一位基金人士表示。據國泰君安測算,從底倉收益來看,2018年以來滬深300指數累計跌幅超21%,上證50跌幅超13%,若按照一只打新基金6000萬的股票底倉計算,底倉虧損已超800萬元,年初以來2億至5億元規模的打新增強收益約為500萬元(剔除工業富聯),該部分打新收益只能彌補一部分底倉虧損。

  贖回壓力明顯

  不僅底倉方面的因素影響了打新基金的收益,今年以來新股上市明顯減少也導致收益不及預期。華南某基金公司人士表示,“當前二級市場低迷,新股上市相對少,連續漲停板的數量也在減少,因此打新基金收益不高,獲利空間變窄。”

  統計顯示,相較2017年共401家公司獲得IPO批文、參與網下配售股票共312家的數據來看,截至2018年10月31日,今年證監會共核發IPO批文83家,參與網下配售股票共70家,其中詢價市值門檻為6000萬元的新股占比超過87%。對此,新時代證券孫金鉅表示,從收益端看,目前70家參與網下配售的新股共有63家開板,A、B、C三類投資者收益分別為513.80萬元、452.16萬元、110.96萬元,單只新股平均打新收益分別為8.16萬元、7.18萬元、1.76萬元。

  毫無疑問,以上收益無法滿足投資者需求,打新基金大概率將被贖回、轉型或清盤。“實際上,各家打新基金規模都出現不同程度下降,有些甚至成為迷你基金,面臨贖回是正常情況。我們公司剩下的幾只打新基金可能清盤或轉型。”華南某基金公司人士表示。

  有意思的是,以上受訪人士均表示,未來打新基金將逐漸減少。“打新基金已經不屬於當前市場熱門產品。如果行情持續低迷,基金公司發行動力不足,未來打新基金將進一步減少,除非市場行情出現變化,新股發行量變大。”上述華南基金公司人士表示,“當前熱門基金種類較多,這部分資金未來可能分流至養老目標基金、FOF等低風險基金產品中。”在前述基金人士看來,“一旦產品定性為打新,該類型產品股票倉位偏低,如果市場出現反轉,對其也無益。若從FOF投資方面來說,打新基金並不值得關註。”

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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