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萬億市場將爆發!14只養老目標基金獲批,160萬年薪招人

2018-08-07 07:16:58 和訊名家 
  參考海外數據,美國第三支柱的IRA賬戶成立於1974年,到2017年末規模達到8.6萬億美元,其中4.7萬億美元投資於共同基金。未來中國養老目標基金每年可新增規模3000-4000億元。

  8月6日,備受期待的養老目標基金終於正式亮相。

  南方、華夏、嘉實、廣發、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達宏利等14家基金公司拿到養老目標基金首批批文,遠超此前市場預期的10家以內。

  業內認為,從海外市場來看,養老目標基金發展空間十分巨大。參考海外市場數據,美國第三支柱的IRA賬戶成立於1974年,到2017年末規模達到8.6萬億美元,其中4.7萬億美元投資於共同基金。

  未來中國的養老目標基金每年可新增規模3000-4000億元。

  而另一方面,管理養老目標基金的FOF(基金中基金)投資經理成為基金公司重點吸納的人才。基金公司給出的薪酬顯示了充分的誠意,上海一家基金公司則開出了160萬年薪。

  首批14家公司獲批養老目標基金

  等待已久的養老目標基金正式啟航。根據媒體報道,截至8月6日,證監會下發批文,14家基金公司獲準發行首批養老目標基金。首批獲批的養老目標基金批文分別有:

  南方養老目標日期2035三年持有期混合型FOF;

  華夏養老目標日期2040三年持有期混合型FOF;

  博時頤澤穩健養老目標12個月定期開放混合型FOF;

  鵬華養老目標日期2035三年持有期混合型FOF;

  富國鑫旺穩健養老目標一年持有期混合型FOF;

  泰達宏利泰和平衡養老目標三年持有期混合型FOF;

  易方達匯誠養老目標日期2043三年持有期混合型FOF;

  廣發穩健(270002,基金吧)養老目標一年持有期混合型FOF;

  嘉實養老目標日期2040五年持有期混合型發起式FOF;

  工銀瑞信養老目標日期2035三年持有期混合型FOF;

  中銀安康穩健養老目標一年定期開放混合型基金中基金FOF;

  銀華尊和養老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金FOF;

  中歐預見養老目標日期2035三年持有期混合基金中基金FOF;

  萬家穩健養老目標三年持有期混合型基金中基金FOF。

  養老目標基金,是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的,鼓勵投資者長期持有,采用成熟的資產配置策略,合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。簡單來說,這類新基金為公募基金,將為投資者提供養老金投資的一站式解決方案,實現養老資金的保值增值。

  兩大養老基金類型

  從產品來看,首批獲批養老目標基金有目標日期、目標風險兩類,封閉期從1年、3年、5年都有,各具特色。

  其中,采用目標日期策略的基金被稱為目標日期基金,也稱為TDF,該類基金是以投資者退休日期為目標,根據不同生命階段風險承受能力進行投資配置的基金。它假定投資者隨著年齡增長,風險承受能力逐漸下降,因此會隨著所設定目標日期的臨近,逐步降低權益類資產(股票、股票基金、混合型基金等)的配置比例,增加非權益類資產的配置比例。

  此次獲批的華夏養老目標日期2040三年持有期混合型FOF、南方養老目標日期2035三年持有期混合型FOF、鵬華養老目標日期2035三年持有期混合型FOF、易方達匯誠養老目標日期2043三年持有期混合型FOF、工銀瑞信養老目標日期2035三年持有期混合型FOF等都是目標日期基金。這類基金以投資者退休日期為目標,根據不同生命階段風險承受能力調整投資配置,比較適合有養老投資需求但對投資知識又不太了解的小白群體。

  采用目標風險策略的基金被稱為目標風險基金,也稱為TRF。是根據特定的風險偏好來設定權益類資產、非權益類資產的配置比例的基金。它假設投資者比較清晰地知道自身對基金組合風險(波動率)的目標需求,主要目的是為了向大眾提供具有不同層次風險目標的投資方案。

  此次獲批的博時頤澤穩健養老目標12個月定期開放混合型FOF、泰達宏利泰和平衡養老目標三年持有期混合型FOF、廣發穩健養老目標一年持有期混合型FOF、中銀安康穩健養老目標一年定期開放混合型基金中基金(FOF)等則屬於目標風險策略基金。

  其它尚未獲批的“排隊”養老目標基金中,也基本屬於上述兩大類型。

  那麽,對於投資者而言,目標日期基金和目標風險基金應該怎麽選?華夏基金對於這兩類基金的差別做了一個比較:

  華夏基金建議稱,“如果對自己養老金投資的需求清晰、明確自身風險偏好,且有一定的市場投資經驗,建議選擇目標風險基金。如果您是一名投資小白,或者比較忙,無暇顧及賬戶資產管理,那麽目標日期基金更適合您。目標日期基金對長期資產配置趨勢一目了然。更重要的是,買入基金後,可以省去個人的日常維護,市場判斷和調整操作都交由專業的投資管理人去做。”

  此外,對於未來養老基金的類型,有受訪公募養老金負責人表示,“因為養老目標基金在我國才剛剛起步,因此基金公司現階段上報的產品還是以先相對標準化的產品為主,未來我們國家的養老產品會不斷豐富。例如美國養老產品發展就經歷了不同的階段,從最初的401(K),到推出默認選項,再到後來隨著一些細化市場環境變化而推出更針對性的產品。”

  股債市場兼具長期配置價值

  前海開源執行總經理楊德龍稱,按照慣例,上述14只基金最晚將於6個月內完成募集。養老目標基金主要瞄準追求長期穩定回報的投資者,可能會有比較大的發行規模。養老目標基金批準,或會給市場帶來長期增量的資金,有利於市場企穩回升。

  多位業內人士認為,當前股債市場兼具較好的長期配置價值,是養老目標基金難得的建倉時間窗口,產品一旦獲批將按照資產配置設計思路,並精選子基金快速建倉。

  興全基金FOF投資與金融工程部總監林國懷表示,當前市場處於相對低位,對於養老目標基金的推出和建倉都是非常好的時機。“一旦獲批我們會快速建倉,保證組合符合策略的要求。然後也會不斷優化組合,觀察市場情況,作出應對。”

  中歐基金董事長竇玉明指出,長錢要長投,養老金應該更多地投資到預期收益率較高的長期投資工具上,公募權益基金就是非常合適的選擇。過去十幾年,中國權益基金平均年化回報率約為16.5%,這在全世界範圍比較,都是非常理想的成績。

  南方基金認為,經過調整,A股的估值水平已回落至歷史較低位置,現階段A股整體估值處於歷史底部區域,細分行業龍頭企業盈利能力突出,債券票息和收益率水平也處於非常有吸引力的水平,目前基礎資產無論是股票市場還是債券市場都有非常高的配置價值,非常適合定位長期投資的養老目標產品的運作。養老目標產品長期看有望取得令客戶滿意的收益。

  據南方基金透露,他們的養老目標基金產品成立初期將會控制權益類資產的建倉節奏,註重安全墊的積累和回撤控制,配置比例逐步向下滑曲線設計的配置範圍靠攏。在子基金的選擇上,會重點選擇投資經驗豐富、長期業績穩定的基金產品,註重對子基金回撤和風險控制能力的考察,通過合理的分散化投資,有效降低產品的整體風險。

  匯添富基金也表示,目前權益市場估值處於底部區域,對於堅持長期投資、獲取長期較高收益的養老目標基金是理想的時間窗口。

  業內人士認為,養老目標基金發展空間十分巨大。中國基金報稱,參考海外市場數據,美國第三支柱的IRA賬戶成立於1974年,到2017年末規模達到8.6萬億美元,其中4.7萬億美元投資於共同基金。

  未來中國的養老目標基金每年可新增規模3000-4000億元。

  而從穩健投資的思路來判斷,A股市場那些具有高分紅、穩定增長的個股或將成為養老目標基金布局權益類市場的主流。

  發行工作即刻啟動

  養老目標基金提供了個人養老投資的一站式解決方案,業內人士一致認為,結合未來有望享受的稅收遞延政策,該品種有潛力成為改變市場競爭格局的品種。面對養老目標基金的廣闊前景,諸多基金公司高度重視甚至視為戰略業務,紛紛結合公司自身的資源稟賦,積極部署。

  一家基金公司人士透露,近期在加班加點準備養老目標基金的相關營銷方案,“廣告投放的版面都已經留好了,就等獲批之後就開啟發行和推廣工作。”

  另一家基金公司人士表示,首批獲得“準生證”的養老目標基金肯定會第一時間投入發行,各大基金公司也在和渠道積極溝通,加強宣傳材料的制作等,“首批批文下發後,8月肯定會打響發行大戰,非常考驗各家公司市場營銷能力,市場和營銷部門的壓力都很大。”

  諾德基金FOF管理部投資總監鄭源表示,根據《養老目標證券投資基金指引(試行)》的規定,目標養老型FOF基金應該具有1年、3年或者5年的封閉期。面對具有較長封閉期的資金,如何利用好3年或者5年的時間窗口,進行有效合理的資產配置,將成為養老型產品能否取得該類型產品目標收益的關鍵。這也將成為所有公募FOF管理人需要共同面對的重要課題。他認為,應當圍繞中國特有的宏觀經濟周期來尋求該課題的解決方案。

  在策略設計方面,博時基金表示,基金管理人還需通過大數據分析等方法,在養老目標基金的投資運作初期階段,通過模型對投資人年齡、退休日期和收入水平等因素進行綜合評估和分析,做到定量分析與定性分析有機結合,對基金產品和投資者進行最優匹配。

  朱興亮也表示,隨著科技的進步,智能投顧或者定制化的基金定投策略也有望更好地服務個人養老投資市場。定投策略本身就與養老投資的目標很吻合,如果能根據不同的養老目標及風險偏好,為投資者預設好定制化的定投金額與頻率,實際上就實現了目標日期策略的投資目標。

  160萬年薪招聘基金經理

  實際上,近一年來,FOF發展備受矚目,很多基金公司將FOF作為業務布局的重點。多家基金公司表示,考慮到養老目標基金極為考驗管理人的主動管理能力,因此進一步擴充了原有的FOF團隊。在業內首批6只FOF申報之時,不少基金公司就啟動了FOF投資經理及研究員的招聘工作。

  近期,隨著養老目標基金的申報,基金公司更將招聘的重點聚焦到了管理養老目標產品的基金經理身上。有業內人士表示,養老目標基金相關的投研人才缺口還很大。

  據證券時報稱,目前有多家基金公司還在招聘管理養老目標基金的FOF基金經理,從發布的招聘要求來看,基金經理候選人會優選那些有FOF、MOM管理或保險資產管理經驗的投資經理,具備5年以上的相關投資經驗,歷史業績良好、穩定。

  北京某保險資管公司基金投資負責人表示,FOF投資難度很大,專業程度很高。一個FOF基金經理要思考的東西遠遠超過一個股票基金經理。成為一個專業的FOF投資經理,需要足夠長時間的積累經驗,而保險公司是業內較早進行基金投資的機構,保險公司中可以找到真正具備十年以上的專業FOF投資經驗的人才。

  基金公司給出的薪酬顯示了其充分的誠意。某基金公司招聘養老目標基金方向的基金經理,年薪在70萬至160萬元,上海一家基金公司則開出了160萬年薪;華南某公募基金招聘FOF基金經理的預算在90萬至120萬元。

  據了解,已有不少具有保險資管或社保等專業機構背景的優秀人才落戶基金公司。工銀瑞信FOF投資部負責人蔣華安曾任社保基金理事會資產配置處副處長,工銀瑞信FOF投資部副總監黃惠宇曾在美國磐安、GMO任資深投資專家,具有全球大類資產配置實踐經驗。匯添富資產配置中心核心成員來自業內管理FOF時間最長的保險資管團隊。

  除了基金經理,FOF研究員的缺口也很大。目前有望首批獲得批文的基金公司投研工作都已準備得較為充分,但仍在補充FOF研究員。北京某中型基金公司市場人士告訴記者,該公司上報了兩只養老目標基金,近期仍會招FOF研究員。公開信息顯示,萬家、中銀、安信等基金公司都在招聘FOF研究員,主要負責維護基金數據庫,協助完善基金評價體系,進行量化策略開發等。

  警惕同質化慘烈競爭局面

  種種跡象顯示,基金公司正將養老目標基金視為公募基金行業再度實現跨越式發展的新機遇

  中歐基金董事長竇玉明指出,從全球市場看,養老金也是公募基金最重要的投資者。公募基金整體成本較低,監管透明,操作規範,非常適合養老金投資。“如今,中國的證券市場也逐漸為養老金入市做好了準備:有了可投資的市場,有了相對成熟的基金管理人,有了長期的資金,有了頗具經驗的監管者。”竇玉明認為,基金業發展真正的春天即將到來,這也是養老金投資的春天。

  不過也有業內人士提醒,要警惕“同室操戈”。在最新披露的62只養老目標基金申請中,有4家基金公司同時分別一口氣申請了4只養老目標基金產品,其余一次性申請2-3只產品的基金公司更多。

  而這些養老目標基金產品中,除了名字略有差別之外,尚難以看到投資特點的不同。這很容易令人想起,在公募基金業二十年的發展歷史中,反復出現的同質化慘烈競爭局面,以及此後的一地雞毛。

  一位基金公司市場部負責人不無憂慮地表示,如果養老目標基金也是一窩蜂地“大幹快上”,很有可能會讓行業在過度營銷中忘卻養老目標基金的本質,讓本來天空之鏡的“藍海”演變成充滿功利的“紅海”。

  投資全攻略

  對於投資者而言,顯然最為關心的問題就在於養老目標基金和其它基金有什麽不同?應該選擇哪一種養老目標基金進行購買?

  接下來,就大家所關心的問題來個問答。

  1、養老目標基金怎麽運作?

  目前已獲批的養老目標基金,均采用基金中基金(FOF)形式運作,並且采用定期開放的運作方式或設置投資人最短持有期限。

  養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限不短於 1 年、 3 年或 5 年的,基金投資於股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金 ETF)等品種的比例合計原則上不超過 30%、 60%、 80%。

  業內人士表示,養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限應當不短於1年,並更具運作周期規模權益配置比例,重點是鼓勵基金投資者長期持有基金。過往數據顯示,持有基金時間越長獲得正回報概率越高。

  2、養老目標基金的封閉期?

  養老目標基金定期開放的封閉期或投資人最短持有期限應當不短於1年,另外,養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限不短於1年、3年或5年的,基金投資於股票、股票型基金、混合型基金或商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)等品種的比例合計原則上不超過30%、60%和80%。

  3、養老目標基金與其它FOF有哪些不同?

  首先,在投資層面上,由於都是采用FOF的形式,因此具有共性的地方;其次,相比於其它FOF,養老目標基金更強調基於養老的規劃,比如目標日期基金,2030、2035、2040等,根據所設定日期的臨近,對於權益類資產的配置比例是有要求;再次,養老目標基金封閉運作期或最短持有期限不短於1年,而其它FOF沒有類似規定;另外,養老目標基金可能未來會納入個人稅收遞延。

  4、養老目標基金會有優惠費率麽?

  答:當然有。按照規定,養老目標基金可以設置優惠的基金費率,並通過差異化費率安排,鼓勵投資人長期持有。

  業內人士表示,此前征求意見稿中有“養老目標基金的產品費率原則上應不超過同類型產品的 60%”,但是正式規定中沒有提及,可能對這塊費率活動空間較大,鼓勵優惠費率來支持投資者長期投資。

  5、海外市場的投資者如何選擇?

  根據某公募基金提供的數據顯示,在美國市場,截至2017年底,目標日期基金632只,資產規模為11158億美元,數量和規模均約占美國公募FOF的50%,而目標風險基金251只,資產規模為3987億美元,數量和規模均約占美國公募FOF的18%。

  從上述規模和基金數量來看,目前日期基金的受歡迎程度要更高。

  6、買養老基金是不是比存銀行好?

  目前還未有實際案例可供回顧,但有兩組數據可供參考。一是數據顯示,自首只開放式基金成立到2017年底,偏股型基金的年化收益率平均達到16.5%,超過同期上證綜指平均漲幅10.5個百分點;債券型基金的年化收益率平均達到7.2%,超過現行3年定期存款基準利率約4.4個百分點。

  二是2017年,社保基金權益投資收益額1846.14億元,投資收益率9.68%。另外,社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44%。從這個數據來看,如果養老目標基金能夠達到8%的年均收益率,那實際上也遠遠跑贏了定期存款。

  7、對管理養老目標基金經理有要求麽?

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