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超重磅!剛剛,首批14只養老目標基金獲批!改變基金業未來20年,更有望為股市引入數萬億長線活水!

2018-08-06 17:53:16 和訊名家 
 
中國基金報記者 方麗

  終於等到你!基金君剛剛獲悉,首批養老目標基金終於獲得批文!!而且有14家公司之多。

  據基金君一一確認,首批拿到養老目標基金批文的基金公司分別是南方、華夏、嘉實、廣發、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達宏利等共14家,遠超此前市場預期的10家以內。

  而截至今天下午五點,基金君了解到已經拿到批文紅頭文件的有南方、華夏、博時、富國、易方達、廣發、銀華、工銀瑞信、泰達宏利、中銀等多家基金公司,部分基金公司批文需要明天獲得。

  這意味著,行動較快的基金公司可能明天能發布產品招募文件,最快速度可能要本周就能進入發行。

  一款新的產品正式出爐!業內更期待的是,公募基金作為個人商業養老賬戶的投資範圍,將在2019年5月對接個人賬戶,助力我國三支柱養老體系開展有益探索,也會直接影響基金業格局,或許會基金業未來20年。

  一個數據顯示出基金公司的“期待值”——參考美國市場經驗,養老目標基金將成為個人養老金賬戶最主要的配置標的。美國第三支柱的IRA賬戶成立於1974年,到2017年末規模達到8.6萬億美元,其中4.7萬億美元投資於共同基金。未來中國的養老目標基金每年可新增規模3000~4000億元。

  首批14家公司獲批養老目標基金

  等待已久的養老目標基金正式啟航。已有多家公司回復基金君,公司相關人員也正在去證監會拿批文的路上,也有公司在等通知準備明天去拿到批文。

  截至目前,基金君能看到的首批獲批的養老目標基金批文分別有

  南方養老目標日期2035三年持有期混合型FOF、

  華夏養老目標日期2040三年持有期混合型FOF、

  博時頤澤穩健養老目標12個月定期開放混合型FOF、

  鵬華養老目標日期2035三年持有期混合型FOF、

  富國鑫旺穩健養老目標一年持有期混合型FOF、

  泰達宏利泰和平衡養老目標三年持有期混合型FOF、

  易方達匯誠養老目標日期2043三年持有期混合型FOF、

  廣發穩健(270002,基金吧)養老目標一年持有期混合型FOF,

  嘉實養老目標日期2040五年持有期混合型發起式FOF,

  工銀瑞信養老目標日期2035三年持有期混合型FOF

  中銀安康穩健養老目標一年定期開放混合型基金中基金(FOF)

  銀華尊和養老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)

  中歐預見養老目標日期2035三年持有期混合基金中基金(FOF)

  萬家穩健養老目標三年持有期混合型基金中基金(FOF)

  從產品來看,首批獲批養老目標基金有目標日期、目標風險兩類,封閉期從1年、3年、5年都有,各具特色。

  相關方面要求,對於養老目標基金的發行和運作,要做好輿論正確引導,保護投資者、估好銷售安排、投資運營方面的工作和準備。

  華夏基金表示,養老目標基金致力於幫助投資者解決養老難題。我國是全球人口最多的國家,隨著老齡化的加劇,養老已經成為全社會關註的熱點和難題。破解養老難題,需要全社會群策群力。作為運作最規範的財富管理機構,公募基金契合了養老金運營安全性的要求;公募基金擁有豐富的產品類型,還培育了一大批專業的投資管理人才,能匹配養老金多方面需求。不少公募基金公司經過20年積累與發展,已經成為養老金投資的重要參與者,積累了豐富管理經驗。此次養老目標基金的正式推出對於豐富居民養老投資選擇、促進基金行業發展、深入推進我國養老金融事業都有深遠意義。

超重磅!剛剛,首批14只養老目標基金獲批!改變基金業未來20年,更有望為股市引入數萬億長線活水!
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超重磅!剛剛,首批14只養老目標基金獲批!改變基金業未來20年,更有望為股市引入數萬億長線活水!
  A股估值處於歷史底部,債券票息收益率兼具吸引力,多家基金公司認為:

  當前市場是養老目標基金建倉運作的理想時間窗口

  養老目標基金的獲批動向牽動人心。當前的市場是否適合這一的產品落地生根?首批養老目標基金又會以怎樣的策略應對?

  接受中國基金報記者采訪的基金公司人士認為,養老目標基金將以長期投資理念為主線,以長期穩健增值為目的。當前股市處在低位,債券票息和收益率具有吸引力,是養老目標基金理想的建倉時間窗口。

  從長期投資視角布局資產

  目前,養老目標基金主要采用目標風險策略和目標日期策略兩類策略,不同策略資產配置方案也各不相同。

  建信基金表示,目標風險策略是要在不同時間保持資產組合的風險恒定,投資者可在自身風險允許的範圍內,選擇風格相符的目標風險基金;目標日期策略則是在預設目標時間的情況下,根據周期內剩余時間長短、收入情況和風險偏好設計資產配置方案,隨時間調整投資組合。

  雖然不同類型產品的資產配置思路迥異,但業內人士認為,養老目標基金在投資視角上都要以長期投資理念為主線。興全基金FOF投資與金融工程部總監林國懷表示,對於投資者而言,長期來看風險和收益大概率是對等的,養老目標基金權益基金倉位波動難以避免,投資者只有接受過程中的波動,樹立長期投資理念,才能收獲長期資本市場帶來的收益。“作為養老目標基金運作形式的公募FOF,其優勢並不在短期收益率,經過三、五年的努力,希望投資者能夠把FOF作為家庭資產配置的一種方式,而不是當成擇時交易的工具。”

  匯添富基金也認為,養老目標基金以追求養老資產的長期穩健增值為目的,采用成熟的資產配置策略,合理控制投資組合波動風險,鼓勵投資人長期持有的產品。它的核心是長期投資、資產配置、精選基金和風險控制。以匯添富的2050目標基金為例,在擬定的下滑曲線基礎上,兼顧長期的戰略資產配置和中短期戰術資產調整,精選優質基金組合進行投資。

  南方基金表示,養老目標基金有一定的封閉期,追求長期穩健收益,因此會從長期投資價值的視角來進行策略的布局。

  博時基金認為,我國資本市場持續健康發展,監管完善,養老目標基金的市場化管理正迎來蓬勃發展的新時代。

  面對新的發展趨勢和機遇,博時基金將養老保險基金業務提升到了新的戰略高度,加大資源投入:一是專註於長期資產投資管理的研究與實踐,培育高水平的養老保險基金專項投資團隊;二是前瞻養老保險基金市場發展方向,做好第三支柱的研究儲備;三是專精於養老保險基金市場服務,提升養老保險基金業務的專業服務能力。

  股債市場兼具長期配置價值

  是建倉的理想時間窗口

  多位業內人士認為,當前市場股債市場兼具較好的長期配置價值,是養老目標基金難得的建倉時間窗口,產品一旦獲批將按照資產配置設計思路,並精選子基金快速建倉。

  林國懷表示,當前市場處於相對低位,對於養老目標基金的推出和建倉都是非常好的時機。“一旦獲批我們會快速建倉,保證組合符合策略的要求。然後也會不斷優化組合,觀察市場情況,作出應對。”

  南方基金也認為,經過調整,A股的估值水平已回落至歷史較低位置,現階段A股整體估值處於歷史底部區域,細分行業龍頭企業盈利能力突出,債券票息和收益率水平也處於非常有吸引力的水平,目前基礎資產無論是股票市場還是債券市場都有非常高的配置價值,非常適合定位長期投資的養老目標產品的運作。養老目標產品長期看有望取得令客戶滿意的收益。

  據南方基金透露,他們的養老目標基金產品成立初期將會控制權益類資產的建倉節奏,註重安全墊的積累和回撤控制,配置比例逐步向下滑曲線設計的配置範圍靠攏。在子基金的選擇上,會重點選擇投資經驗豐富、長期業績穩定的基金產品,註重對子基金回撤和風險控制能力的考察,通過合理的分散化投資,有效降低產品的整體風險。

  匯添富基金也表示,目前權益市場估值處於底部區域,對於堅持長期投資、獲取長期較高收益的養老目標基金是理想的時間窗口。

  滬上一家中型公募基金經理也稱,“國內權益市場估值處於底部區域,藍籌板塊從業績成長性和估值匹配來看已經較為合理,長期投資能夠分享到企業成長的回報。同時,符合國家創新產業方向的優質企業能分享行業快速成長的紅利。債市方面,市場保持流動性合理充裕,信用風險識別能力強的機構有望獲取超額收益,確實是養老目標基金這類長期資金建倉運作的好時機。”

  養老目標基金你應該知道的10問10答

  1、公募養老目標基金到底有啥好處?可以享受“個人稅收遞延”優惠麽?

  答:在計劃中,應該可以享受。

  今年四月財政部、稅務總局、人力資源社會保障部、中國銀行(601988,股吧)保險監督管理委員會、證監會等五部委發布《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》(以下簡稱《通知》),為老百姓(603883,股吧)養老金的“錢袋子”稅優政策開啟試點,我國多層次養老保險體系建設正式起步,行業呼籲多年的養老第三支柱探索也正式起航。其中《通知》顯示,公募基金作為個人商業養老賬戶的投資範圍,將在2019年5月對接個人賬戶,助力我國三支柱養老體系開展有益探索。

  根據《通知》)要求,該項試點工作自今年5月1日起,在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業園區實施個人稅收遞延型商業養老保險試點。試點期限暫定一年。而在試點期間,中國銀行保險監督管理委員會、證監會做好相關準備工作,完善養老賬戶管理制度,制定銀行、公募基金類產品指引等相關規定,指導相關金融機構產品開發。試點結束後,根據試點情況,結合養老保險第三支柱制度建設的有關情況,有序擴大參與的金融機構和產品範圍,將公募基金等產品納入個人商業養老賬戶投資範圍,相應將中登公司平臺作為信息平臺,與中保信平臺同步運行。

  2、養老目標基金究竟是什麽樣子的基金?

  答:目前都是以FOF形式出現。

  根據規定,養老目標基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的,鼓勵投資人長期持有,采用成熟的資產配置策略,合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。養老目標基金應當采用基金中基金(FOF)形式或中國證監會認可的其他形式運作。

  同時,養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限不短於 1 年、 3 年或 5 年的,基金投資於股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金 ETF)等品種的比例合計原則上不超過 30%、 60%、 80%。

  業內人士表示,養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限應當不短於1年,並更具運作周期規模權益配置比例,重點是鼓勵基金投資者長期持有基金。過往數據顯示,持有基金時間越長獲得正回報概率越高。

  3、目前養老目標基金有些品種?

  答:按照證監會數據顯示,目前申請中的養老目標基金大概有59只,主要是目標風險和目標日期兩類。而首批的養老目標基金也都有這兩類獲批。

  值得一提的是,關於目標日期,有各種年限“2030”、“2035”、“2038”、“2040”、“2050”等不同目標年限,這點可以關註。

  4、什麽樣子的投資者適合布局養老目標基金?

  答:投資者應該和自己年齡、退休日期、收入水平、投資期限等選擇相匹配的產品。

  同時條款也規定,基金管理人、基金銷售機構向投資人推介養老目標基金,應當遵循以下原則:一、根據投資人年齡、退休日期和收入水平,向投資人推介適合的養老目標基金,引導投資人開展長期養老投資;二、向投資人推介的目標日期基金應與其預計的投資期限相匹配;三中國證監會規定的其他要求。

  比如“目標日期基金”,從名字上就一目了然。目標日期基金大多以退休日期命名,一般會每隔5年設置一個基金。比如“目標日期2040基金”主要是為將在2038至2042退休的人群設置的。如果你在這個區間,直接買這個產品就行了。目前就有“2030”、“2035”、“2038”、“2040”、“2050”等不同品種。

  比如“目標風險基金”,同樣可以用名字裏看,分別有“低”、“中”“高”風險,目前上報的多數是“低風險”產品,投資者也可以根據自己風險承受能力去篩選。

  5、養老目標基金采取FOF基金模式,會如何篩選每一只子基金?

  答:養老目標基金的基金管理人應當制訂子基金(含香港互認基金)選擇標準和制度,重點考察風格特征穩定性、風險控制和合規運作情況,並對照業績比較基準評價中長期收益、業績波動和回撤情況。監管層要求,被投資子基金應當滿足四大條件:

  一、子基金運作期限應當不少於2年,最近2年平均季末基金凈資產應當不低於2億元;子基金為指數基金、ETF 和商品基金等品種的,運作期限應當不少於1年,最近定期報告披露的季末基金凈資產應當不低於1億元;

  二、子基金運作合規,風格清晰,中長期收益良好,業績波動性較低;

  三、子基金基金管理人及子基金基金經理最近2年沒有重大違法違規行為;

  四、中國證監會規定的其他條件。

  6、什麽基金公司才能發行養老目標基金?

  答:監管層對發行養老目標基金的管理人有嚴格要求,符合條件的公司並不多,目前上報養老目標基金的基金公司大約26家。

  根據規定,鼓勵具備以下條件的基金管理人申請募集養老目標基金:一、公司成立滿2年;二、公司治理健全、穩定;三、公司具有較強的資產管理能力,旗下基金風格清晰、業績穩定,最近三年平均公募基金管理規模(不含貨幣市場基金)在 200 億元以上或者管理的基金中基金業績波動性較低、規模較大;四、公司具有較強的投資、研究能力,投資、研究團隊不少於20人,其中符合養老目標基金基金經理條件的不少於3人;五、公司運作合規穩健,成立以來或最近 3 年沒有重大違法違規行為;六中國證監會規定的其他條件。

  7、對管理養老目標基金經理有要求麽?

  答:有要求,要求還很高。“新手”無法管理養老目標基金。

  按照規定,基金管理人應當優先選擇具備以下條件的投研人員擔任養老目標基金的基金經理:一、具備5 年以上金融行業從事證券投資、證券研究分析、證券投資基金研究評價或分析經驗,其中至少 2 年為證券投資經驗;或者具備5年以上養老金或保險資金資產配置經驗;二、歷史投資業績穩定、良好,無重大管理失當行為;三、最近3年沒有違法違規記錄;四、中國證監會規定的其他條件。

  8、養老目標基金會有優惠費率麽?

  答:當然有。

  按照規定,養老目標基金可以設置優惠的基金費率,並通過差異化費率安排,鼓勵投資人長期持有。

  業內人士表示,此前征求意見稿中有“養老目標基金的產品費率原則上應不超過同類型產品的 60%”,但是正式規定中沒有提及,可能對這塊費率活動空間較大,鼓勵優惠費率來支持投資者長期投資。

  9、公募基金運作養老類產品,相比保險和銀行有優勢麽?

  答:公募基金也有自己優勢。

  銀華基金(博客,微博)養老金投資部表示,美國養老投資制度規定的可選長期投資方案為目標日期基金、目標風險基金和專業投資管理服務,美國第三支柱IRA賬戶的資金有近50%投向共同基金,目標日期基金和目標風險基金為投資者的首選,投資於商業養老保險和銀行儲蓄的投資者占比很低。“預計未來公募基金在商業養老領域起到的作用將顯著大於商業養老保險。”該人士表示,公募基金的基金凈值每天公布,參與方式簡單便捷,參與的門檻低,退出也沒有巨額的違約損失。

  “公募基金有兩個明顯的優勢:投資能力強,信披透明。其他金融機構產品設計能力很強,但最後還是要歸結到投資上,這方面公募基金是最有優勢的。”富國基金(博客,微博)認為,參照其他國家的經驗,第三支柱有各種金融機構參與,包括基金、銀行、保險以及各種理財機構等,公募基金占比最多,主要依靠的是公募的投資能力。其次,在信息披露方面,公募基金最透明,養老金被拿來怎麽用、投向哪裏、期間收益如何都一清二楚。

  南方基金表示,我國基金行業已經為養老目標基金的發展打下了良好基礎:底層基金產品可以涵蓋不同資產類別,能夠滿足養老目標基金大類資產配置需要;基金立足長期投資,符合養老目標基金長期投資的理念和增值需要;基金公司投研實力較強,為養老目標基金提供強有力的支持;目標日期、目標風險兩種策略在中國市場具備有效性,能夠服務客戶的養老需求,實現資產的長期增值。更為重要的是,公募基金有非常成熟的監管體系,為養老目標基金的健康發展保駕護航。

  10:目前是配置養老目標基金的好時機麽?

  答:其實這個時間點不錯。

  基金君采訪多位業內人士認為,當前股債市場兼具較好的長期配置價值,是養老目標基金難得的建倉時間窗口,產品一旦獲批將按照資產配置設計思路,並精選子基金快速建倉。

  興全基金FOF投資與金融工程部總監林國懷表示,當前市場處於相對低位,對於養老目標基金的推出和建倉都是非常好的時機。“一旦獲批我們會快速建倉,保證組合符合策略的要求。然後也會不斷優化組合,觀察市場情況,作出應對。”

  南方基金也認為,經過調整,A股的估值水平已回落至歷史較低位置,細分行業龍頭企業盈利能力突出,債券票息和收益率也處於非常有吸引力的水平,基礎資產無論是股票市場還是債券市場都有非常高的配置價值,適合定位長期投資的養老目標產品的運作。養老目標產品長期看有望取得令客戶滿意的收益。據南方基金透露,他們的養老目標基金成立初期會控制權益類資產的建倉節奏,註重安全墊的積累和回撤控制,配置比例逐步向下滑曲線設計的配置範圍靠攏。在子基金的選擇上,重點選擇投資經驗豐富、長期業績穩定的基金產品,註重對子基金回撤和風險控制能力的考察。

  匯添富基金也表示,目前權益市場估值處於底部區域,對於堅持長期投資、獲取長期較高收益的養老目標基金是理想的時間窗口。

  滬上一家中型公募基金經理也稱,“國內權益市場估值處於底部區域,藍籌板塊從業績成長性和估值匹配來看已經較為合理,長期投資能夠分享到企業成長的回報。同時,符合國家創新產業方向的優質企業能分享行業快速成長的紅利。債市方面,市場保持流動性合理充裕,信用風險識別能力強的機構有望獲取超額收益,確實是養老目標基金這類長期資金建倉運作的好時機。”

  大事記:

  2017年11月3日,證監會制定了《養老目標證券投資基金指引(試行)》,面向社會公開征求意見;

  2018年3月2月,證監會正式對外發布了《養老目標證券投資基金指引(試行)》;

  2018年3月12日,基金業協會發布《關於養老目標證券投資基金的基金經理註冊登記有關事項的通知》,將此類產品上報之路全線打通。

  2018年4月11日,首批42只養老目標基金已經正式上報,多數於4月16日受理。

  2018年4月23日起,首批20只養老目標基金正式答辯,第二批9只7月初答辯。

  2018年5月11日,首批20只養老目標基金獲得第一次反饋。

  2018年8月6日,首批養老目標基金獲準發行。

 

 

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(責任編輯:邱利 HN154)
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