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基金機構緊盯“吃藥”行情 堅持“績優+創新”策略

2018-04-04 02:20:00 中國證券報 

  本報記者 徐金忠

  2018年以來,市場持續震蕩,此前“以大為美、以龍為首”的分化行情不再,而中小創等成長機會則有一定表現。同時,醫藥行業在震蕩市場中走出強勢行情。截至4月2日,今年以來,申萬醫藥生物指數上漲5.80%,優於上證綜指、深證成指、中小板指的同期表現。

  事實上,“吃藥”行情在A股市場已經持續一段時間,而基金機構緊緊抓住醫藥行業個股的獨特機遇,在2017年末,醫藥行業就是基金重倉的前五大行業之一。對於醫藥行業的投資機會,基金機構堅持“績優+創新”的策略:尋找績優的行業龍頭,並有足夠創新性。

  醫藥行業“春意濃”

  數據顯示,2018年以來的震蕩市場環境中,醫藥行業仍延續著較強的走勢。數據顯示,截至4月2日,今年以來,申萬醫藥生物指數上漲5.80%,同期上證綜指下跌4.35%,深證成指下跌1.70%,中小板指下跌2.10%。特別是2018年春節以來,醫藥行業的走勢更是強勁,2月22日到4月2日,申萬醫藥生物指數更是大幅上漲14.35%,基本追平同期迅猛上漲的創業板指。

  特別是一些行業龍頭個股,春節以來的漲幅更是引人關註。財匯大數據終端顯示,截至4月2日,春節以來,恒瑞醫藥(600276,股吧)上漲17.99%,復星醫藥(600196,股吧)上漲11.15%,葵花藥業(002737,股吧)上漲36.28%,通化東寶(600867,股吧)上漲16.36%等。

  而隨著上市公司年報的披露,上述醫藥行業個股的靚麗業績也進一步得到展現。其中,復星醫藥2017年全年實現營業收入185.34億元,同比增長26.69%,歸母扣非凈利潤23.46億元,同比增長12.10%,研發投入15.29億元,同比增長38.26%;葵花藥業2017年實現營業收入38.6億元,同比增長14.61%,歸屬於上市公司股東的凈利潤4.24億元,同比增長39.93%,公司最新分配方案為每10股轉10股、派發股息人民幣10元等。

  西南證券(600369,股吧)分析師朱國廣指出,2017年醫藥工業收入和利潤增速分別為12.5%和17.8%,明顯高於2015(收入和利潤增速分別為9.1%和12.9%)和2016年增速(收入和利潤增速分別為9.7%和13.9%)。2018年1-2月迎來開門紅,收入和利潤增速分別提升至18.3%和37.3%,達到2013年以來的最高水平。部分子行業明顯復蘇,出現板塊性的業績超預期。朱國廣認為,醫藥板塊出現顯著結構性牛市。

  基金機構“掘金”忙

  醫藥行業的表現引來基金機構的關註。海通證券(600837,股吧)研究報告指出,醫藥仍是2017年末基金前五大重倉行業之一。今年一季度統計數據顯示,交銀醫藥創新、中海醫療保健、上投摩根醫療健康、工銀瑞信前沿醫療、中歐醫療健康C和中銀瑞信養老產業等醫藥醫療相關基金表現突出。

  當然,對於如何在醫藥行業“掘金”,交銀醫藥創新基金基金經理蓋婷婷認為,2018年,預計醫改政策繼續深化,行業商業模式會重構,產業鏈利益重新分配,龍頭集中度提升,在此過程中會湧現出很多投資機會。細分板塊,綜合考慮估值及盈利、市場預期差,仍然會重點配置醫藥商業板塊,與此同時,創新藥、藥房、醫療服務等板塊長期增長空間大,也是主要關註的細分領域。

  上投摩根醫療健康基金基金經理張飛認為,在所有的消費品行業內,醫藥行業過往累計漲幅較小,中長期增長潛力突出。受政策波動,行業內個股會出現比較大的分化,投資品種上選擇需要更加考慮政策對各細分行業的影響,在醫保控費壓力增加背景下,預期中成藥將繼續受到壓制,創新藥、仿制藥龍頭、疫苗等行業將會受益這些變化,特別是仿制藥一致性評價在醞釀了一年多後將逐漸有品種落地,一致性評價將是2018年醫藥行業重要的投資方向。

  同樣,中海醫療保健基金認為,對於醫藥行業,優質企業有望迎來再次增長加速,較為看好板塊的投資機會。同時,將始終立足基本面,強調成長的確定性,挑選競爭力不斷提升的公司,兼顧業績增速和估值的匹配性。

  “"績優+創新"可以說是當下醫藥行業投資的準繩,需要貫徹在整個投資策略中。如果績優和創新兩者能兼具,將是十分優異的投資機會。”有基金經理表示。

(責任編輯:何一華 HN110)
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