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估值壓力逐漸消化 私募劍指“創藍籌”

2018-03-02 01:32:00 中國證券報 

  本報記者 劉宗根

  相對於主板,近期創業板走強趨勢明顯。3月1日,創業板指再度大漲,實現四連陽。數據顯示,節後私募即馬不停蹄地開展調研,“創藍籌”熱度逐漸上升。業內人士認為,隨著高估值的消化,創業板中的優質龍頭股值得關註,但顯著超預期現象暫難出現,建議重點關註創業板中有真實業績支撐的標的。

  “創藍籌”吸引力上升

  3月1日,創業板指再度走強,劍指1800點。從板塊上來看,醫藥、軟件、通信設備等板塊漲幅居前,其中佐力藥業(300181,股吧)、同有科技(300302,股吧)、佳訊飛鴻(300213,股吧)、科泰電源(300153,股吧)等多只個股漲停。

  節後,機構看好“創藍籌”聲音越來越多,業績增長穩定、市值相對較大、估值較低的創業板藍籌股逐漸受到私募青睞。記者梳理近期機構調研情況發現,Wind數據顯示,今年2月份至今,合計有318家私募參與數百家上市公司的調研,其中不少創業板公司的調研機構達數十家,如衛寧健康88家、晶盛機電(300316,股吧)86家、辰安科技44家等。

  從調研動向上來看,私募大佬對中小創部分個股鐘情有加。新價值投資、朱雀投資等百億私募齊聚億帆醫藥;羅萊生活也吸引了淡水泉、源乘投資等多家知名私募前來調研。

  “近期創業板走強,可能與創業板估值處於相對低位有關,其中部分個股的性價比突出,疊加政策性因素,就催化了價值成長風格的短期切換。"創藍籌"崛起的背後反映的是性價比和業績的確定性。”上海證券基金分析師聞嘉琦表示。

  太平洋證券分析師周雨認為,創業板走強背後的邏輯主要有兩點:一是在此前市場波動率回歸後,市場情緒開始修復,但整體調整幅度大而調整時間不足,對藍籌以及“成長”的分歧再現;二是創業板指數經過連續兩年下跌後大部分個股“看上去很便宜”,恰逢年報披露後業績爆雷頻現,“利空出盡即利好”思維主導了階段性行情,因此短期看好創業板指數反彈。

  “創業板經過前期的大跌之後,平均市盈率仍有40倍,不僅在國內屬於高估,放在全球也不低。因此從估值的角度看,本輪創業板行情是反彈而不是反轉。”冬拓投資研究員劉金亭則表示。

  關註優質龍頭

  “經過兩年多的估值下殺,出現了不少盈利與估值匹配的個股,創業板部分個股存在一定的投資機會。但中小創企業存在較大的業績分化,投資時應重點關註有真實業績支撐的個股。”星石投資劉可表示。

  朱雀投資認為,市場前期上漲幅度較大,在受到外部因素幹擾時,漲幅較大的業績好、低估值、股息率高的股票最先被拋售。從表面看,市場風格轉化,但實際是由於此前受到市場追捧的股票持有者獲利賣出,造成股票下跌帶來的被動影響,並非市場風格真正的變化。當悲觀情緒出盡,海外影響弱化,市場將重新回歸對業績優、低估值和高股息股票的追捧。不過,隨著高估值的消化,創業板中的優質龍頭股值得關註。同時,隨著經濟延續溫和增長及需求旺季的到來,周期類中優勢的板塊及個股也值得關註。

  對於創業板行情是否還能延續,聞嘉琦表示持相對保守態度。“歷史上創業板的行情需具備兩個條件:一是創業板的業績增速改善,並好於可比標的。從目前公布業績預告的平均水平來看,創業板與2016年相比差距較多,並沒有顯著超預期的現象;二是流動性的支持。但目前市場流動性偏緊和政策收緊趨勢不變,邊際上難有改善。所以目前僅靠政策面因素的擾動和性價比價值面的優勢,較難推動創業板持續走強。”他說。

  聞嘉琦表示未來相對看好景氣程度比較高的行業和具備預期差的主題帶來的機會,如新能源電池、生物制藥以及大基建板塊等。劉金亭表示,後市仍然看好有業績支撐的低估績優藍籌,重點關註保險、地產、銀行、煤炭板塊。

(責任編輯:趙艷萍 HF094)
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