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97%基金經理認為2018年上證指數將會上漲

2018-01-08 01:38:00 證券時報 

  周靖宇/本版制圖

  2017年,上證50等藍籌指數表現強勢,創業板指卻一路下跌。2018年的首個交易周,上證指數收復3300點,是否預示2018年藍籌股還將繼續高歌猛進?低迷已久的中小創能否重現輝煌?哪些領域會有更好的投資機會?

  為此,《中國基金報》面向公募、私募基金經理開展了一項調查,共收到超過100家公募基金公司和私募機構169名偏股基金經理的反饋。調查結果顯示,82.84%的基金經理對後市謹慎樂觀,97%的基金經理認為2018年上證指數將會上漲;多數基金經理認為應通過均衡配置來應對市場。

  具體來看,醫藥生物、電子和非銀金融三大行業最被基金經理看好;而5G、醫療健康和新能源車則是基金經理最關註的三大投資主題。

  97%基金經理認為

  2018年上證指數會漲

  引領2017年市場的價值股行情是否還能延續?對此,基金經理的態度是謹慎樂觀。

  在回答“2018年上證指數漲幅”這個問題時,絕大多數基金經理認為上證指數將會在2018年出現上漲,有的甚至認為漲幅會超過20%。對於上證指數具體會有多少漲幅,49.7%的基金經理預計漲幅在“0~10%”,41.42%的基金經理認為漲幅會在“10%~20%”,5.92%的基金經理認為漲幅會超過20%;而認為2018年上證指數將會下跌的僅有4位。在判斷2018年市場行情時,有62.13%的基金經理認為會是結構性牛市,有12.43%的基金經理認為牛市將持續1~3年。

  對於“對後市的態度”這個問題,82.84%的基金經理選擇了“謹慎樂觀”,選擇“很樂觀”和“悲觀”的比例分別為4.73%和1.83%,整體態度較為積極。

  “上市公司業績增速”、“資金面”是基金經理們認為對後市影響最大的兩個因素,分別有128位和102位基金經理選擇上述兩項。此外,基金經理較為重視的因素還有“貨幣政策”、“改革力度和速度”、“宏觀經濟下滑速度”和“市場情緒”等。

  超三成基金經理倉位在

  “80%~90%”

  倉位最能代表基金經理的實際態度,根據調查結果,中性偏高的倉位水平成為主流。當被問及目前所管理基金的倉位時,30%以上的基金經理選擇了以下兩類倉位:34%的基金經理選擇了“60%~80%”,31%的基金經理選擇了“80%~90%”。此外,選擇會將倉位保持在“90%以上”的基金經理比例為10.65%。整體來說,約有75%的基金經理倉位將會在60%以上,少數基金經理的倉位低於40%。

  主流觀點對後市謹慎樂觀的大背景下,54.44%的基金經理選擇“靈活配置”應對市場,有31.36%的基金經理認為要保持“高倉位”,僅有14.2%的基金經理計劃“中低倉位”。相比之下,基金經理當中,樂觀者多於悲觀者。

  此外,選擇“重精選個股”或者“重行業配置”應對市場的基金經理各占一半。

  42.6%基金經理認為

  藍籌股估值修復到位

  2017年,市場結構分化明顯,藍籌價值股表現突出,中小創持續低迷。對於2018年藍籌股行情是否能延續、中小創能否“絕地翻身”,基金經理顯得有點糾結。更多的基金經理認為,“藍籌股估值修復已經到位”,占比達到42.6%,認為藍籌股將繼續成為2018年主線的基金經理有55位,占比32.54%,表示還難以判斷的占24.85%。

  也正是因為這種糾結的心態,導致在目前市場階段,67.46%的基金經理傾向於選擇“均衡配置”來應對市場。選擇“藍籌股”、“中小盤股”的基金經理占比則分別達到26.63%、5.92%,選擇藍籌風的投資人略占上風。

  對於中小創能否在今年跑贏大市,除去選擇“難說”的49.7%的基金經理,選擇“會”和“不會”的基金經理占比各占12.43%和37.87%,同樣也是藍籌風略占上風。

  三大行業被看好

  最強主題屬5G

  基金經理最看好哪個行業?答案很明確,是醫藥生物。

  113位基金經理認為醫藥生物板塊能夠超越牛熊,占比超過66%。實際上,在《中國基金報》近幾年所做的多次基金經理調研中,醫藥生物一直是最被看好的品種之一。

  電子和非銀金融業也被多位基金經理看好,分別有80人和77人選擇,有部分基金經理僅看好這兩個行業。此外,食品飲料、通訊、機械設備、家用電器等行業也被看好。

  2018年最不被基金經理看好的行業是采掘、鋼鐵,分別被55位、51位基金經理選中,有色金屬、綜合、建築裝飾、汽車、建築材料等行業也在不被看好之列。對於房地產、計算機、化工、國防軍工等行業的預期在基金經理間存在較大爭議。2017年備受追捧的家用電器、食品飲料等行業也存在爭議,不少基金經理選擇不看好。

  從投資主題看,有85位基金經理選擇了5G,為2018年最被基金經理看好的主題。醫療健康、新能源汽車、節能減排環保等主題也被不少基金經理看好,分別有76位、71位、60位基金經理選擇。

  也有一些基金經理提出了自己看好的概念,較多的提到了半導體、人工智能、芯片國產、光伏及風險在內的新能源產業等。此外,“雄安新區”、“海南島”、 “高端制造-自主創新” 、“中國資產的價值重估”等主題也被基金經理提及。

  宏觀經濟新常態復蘇

  今年GDP增速會如何?上市公司盈利能力如何?更多基金經理選擇“中性”數據。

  目前宏觀經濟步入“新常態”,各項改革都在刺激經濟發展。在預測2018年GDP增速時,有92.0%的基金經理認為將在“6.5%~6.8%”這一中性水平徘徊,僅4.14%的基金經理認為“經濟增速低於6.5%”、2.96%的基金經理認為“增速高於6.8%”。

  最近幾年伴隨經濟下行,上市公司業績增幅也出現下滑。而70.41%的基金經理認為2018年上市公司業績增速在10%~15%,顯然對增速預期偏中性樂觀,還有20.12%的基金經理認為增速在“15%~20%間”,但也沒有基金經理選擇“20%以上”的增速,9.47%的基金經理選擇“不足10%”。

  對於市場關註度較高的房地產政策,更多基金經理認為會維持現狀,56.21%的基金經理選擇了“維持目前狀態,可能加強限購”,有4.14%的基金經理認為“可能會改變目前限購政策,轉為刺激”;認為“不好說”的基金經理占比也接近40%。

  對於2018年的通脹率,主流觀點認為“保持溫和通脹水平,不是重要因素”,在基金經理中的比例達到84.02%;此外有27位基金經理認為“會上升,或觸動經濟調控政策出臺”,投資者可以適度關註通脹走勢。

  此外,對於貨幣政策,有62.13%的基金經理認為2018年不會加息,而是通過其他手段調控。而加息1次和加息2~3次的預期也分別有17.16%、17.75%的基金經理選擇。整體來說,認為2018年資金成本會繼續保持較高水平的基金經理達到123人,占比72.78%,還有13.02%的基金經理認為資金成本將會繼續走高。

(責任編輯:季麗亞 HN003)
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