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基金小鎮風潮漸起 平臺化為應有之義

2017-08-11 02:59:00 證券時報  江聃 王君暉

  證券時報記者 江聃

  見習記者 王君

  截至7月底,住建部公布了第二批276個全國特色小鎮後,目前已公布的特色小鎮達403個,其中基金小鎮有33個,2016年設立的有16個,2017年截至6月底,已設立5個。

  2016年7月住建部等三部委下發《關於開展特色小鎮培育工作的通知》,明確到2020年培育1000個左右各具特色、富有活力的休閑旅遊、教育科技等特色小鎮。此後一年間,中央又先後下發6份通知,“特色小鎮”在政策層面屢被提及。此外,在政策的鼓勵扶持下,近年來初創企業數量保持高速增長,與之相關的創業投資和股權投資基金在數量和規模上也呈快速發展之勢,基金小鎮建設風潮隨之漸起。

  但業內人士認為,目前基金小鎮在空間布局上大體一致,同質化仍為痛點,建設者、運營方對真正重要的如何引進基金機構的辦法並不多。平臺化和載體化才是基金小鎮的應有之義。

  遍地開花的“東方達沃斯”

  基金小鎮是指利用私募基金集聚慣性,按市場化方式設立運行,能吸引各種創業投資基金、私募股權投資基金、證券投資基金等及相關金融機構聚集,擁有“精而美”軟硬件環境的金融和資本資源聚集地。

  基金小鎮其實是一個“舶來品”,這一模式主要來源於歐美國家,例如瑞士的達沃斯小鎮、矽谷沙丘路基金小鎮等,其中最著名的是被譽為全球對衝基金“大本營”的格林尼治小鎮,在這塊只有174平方公裏的土地上,聚集了約380家對衝基金總部,掌管的資本超3500億美元。因此,“東方格林尼治”、“對標達沃斯”是我國特色基金小鎮經常會給自己貼的標簽。

  投中研究院基金小鎮研究中心數據顯示,目前全國已規劃成立33個基金小鎮,其中2015年設立基金小鎮10個,占基金小鎮總數量的30.3%;2016年設立16個基金小鎮,占總數量的48.5%;截至6月底,2017年已設立5個基金小鎮,占國內基金小鎮數量的15.2%,基金小鎮建設在穩步進行中。

  從地域方面來看,目前,成立於浙江的基金小鎮個數最多,有15個,占全國基金小鎮數量的45.45%,緊隨其後的是廣東和江蘇兩地,設立基金小鎮的個數分別為5個和4個,占全國基金小鎮數量的15.20%和12.10%。其中京滬和江浙等東部地區的基金小鎮多在2015、2016年已開始布局,不僅數量上更占優勢,發展也更為成熟。2016年後,湖北、西安等內地和西部省份也開始發力,特色基金小鎮已遍地開花。

  國內目前最成熟的基金小鎮是浙江玉皇山南基金小鎮。該小鎮位於杭州上城區,緊鄰杭州市中心,距離西湖3公裏,距杭州新CBD錢江新城6公裏,距蕭山國際機場半小時。據融中研究中心數據,截至2016年10月,玉皇山南基金小鎮已集聚各類基金公司和配套機構720余家,資產管理規模突破3600億元,累計投向580余個項目。2017年上半年,小鎮已實現稅收6.5億元,並有800多億元資金投入實體經濟,受益企業600余家。已然成為上海、北京和深圳之外中國最大的對衝基金聚集地。

  基金公司“搶奪戰”

  基金業作為輕資產、輕人力、財富高度密集的行業,除了可以創造大量財政稅收外,還可以對區域內其他產業起到引領和支撐作用,間接創造大量就業機會。相較單個的基金公司,創建基金小鎮能快速形成金融產業集聚效應,打通資本和企業的連接,有效支撐區域經濟結構調整和產業轉型升級,更好地促進當地產業鏈經濟的發展。

  為了吸引更多基金和人才入駐,各地政府紛紛在優惠政策、配套設施、公共服務等方面打起了“組合拳”。證券時報記者對全國主要基金小鎮的優惠政策進行梳理後發現,政府推出的優惠政策主要集中在落戶獎勵、投資獎勵、稅收優惠三個方面。北上廣深地區規定,給予一定規模以上的基金一次性落戶獎勵,規模以下的則給予一定補貼;投資方面,一般會對投資本市企業或在本市投資企業的基金,按其投資額的比例進行獎勵;稅收方面,對企業所得稅和個人所得稅分別給予不同的優惠政策。

  “政策層面我們最看重稅收優惠。”維度資本董事長厲漢華對證券時報記者說,“目前各地施行的政策主要還是地方性的,我們更希望基金小鎮能爭取到國家層面的政策,從而助推“雙創”,並能引導上層政策落地實施,比如引導基金、稅收優惠、風險補助等。”

  基金小鎮目前的資本運作方式主要有三種模式:政府引導性產業基金、完全市場化基金和產業投資資金。其中,通過政府引導基金吸引社會資本共同創立若幹專業投資子基金是主流模式。該模式有助於提高投資收益、降低投資風險效果。政府引導基金對於被投基金投資對象也有所側重,主要投向政府著重發展和主導的行業或產業,投資地域是以當地區域範圍為主。

  從特色基金小鎮的運營來看,政府、市場、企業等主體各自發揮著不同的作用。政府主要發揮的是引導作用,需要完善頂層設計、制度建設和執法治理,建設基礎設施、提供公共服務、創造制度環境、加強社會治理等;基金公司作為特色小鎮的主角,重在挖掘市場機會、整合特色資源、發揮自身優勢、進行產業培育。

  同質化仍是痛點

  全國各地的基金小鎮建設可謂如火如荼,但整體看來,尤其是與國外成熟項目相比,同質化仍是目前我國基金小鎮的痛點。

  融中研究院指出,目前基金小鎮在空間布局上大體一致,規劃區域內人力資源偏少,產業基礎薄弱,運行模式也大體類似。

  此外,盡管各基金小鎮有名義上的市場化主體,但管理運營受地方政府影響仍然比較大。此外,一些地方把精力用在選址、造房子上面,而對真正重要的如何促進基金機構紮堆辦法不多。

  “有些城市的基金小鎮之所以能夠聚集機構是因為有先天的優勢,但這是不可復制的。不建議在全國大興土木建設基金小鎮,這可能是一種浪費。”厲漢華表示。

  民生證券副總裁、研究院院長管清友近日在公開場合指出,特色小鎮是能引導金融資源脫虛向實,服務實體經濟的載體,包括產業、資本、城鎮三個方面的要素。特色就是要有核心競爭力,自然資源、產業基礎或者稀缺性都可以,如果一哄而上就“泯然眾人矣”。

  北京協同創新園總裁陳良秋認為,基金小鎮能否成功,關鍵在於基金機構的創新性生態系統能否形成。在建設基金小鎮時,要根據小鎮的特色及周邊環境,選擇適合的業務結構和重點發展的業務。“特色小鎮最大的特點是就地城鎮化,重點是"就地"兩個字,居民必須要就地城鎮化,產業必須就地升級,發展必須實現本地的循環,這就區別於以前傳統產業園區的大拆、大建、大招商。全國最大的金融特色小鎮,我覺得是北京的金融街(000402,股吧),後期的產業很難培育出這樣的特色來。”陳良秋說。

  平臺化運作創造交換價值

  基金小鎮作為特色小鎮的重要類別,其發展路徑不能脫離特色小鎮發展的整體邏輯框架。管清友表示,“產城結合”、“產融結合”是特色小鎮建設中的兩個著力點。產城結合在金融環境發生重大變化的時候,已不再是一個口號,而變成一種必需。金融政策的變化,意味著過去無論是一級還是二級市場的泡沫會逐漸被擠掉,逼迫金融和資本深入滲透到實業和產業裏去。

  “目前面臨的困境,一是"有產無城",城鎮化滯後於工業化,所以產業特色小鎮的建設過程當中一定包含著更多體制機制上的探索和創新,比如說戶籍制度的改革、教育醫療公共衛生資源的配套。二是"有城無產",產業空心化,沒有產業。三是產城不協調,產業和城市發展規劃混亂,這個非常普遍。”管清友說。

  華晟基金董事長林竹認為,有了產融的力量在背後,產城才能做得更好。“產融結合”得到工信部、財政部、銀監會聯合發文推動。怎樣利用金融和資本的力量,進一步促進產業和城鎮的融合,是包括基金小鎮在內的所有特色小鎮建設需要認真思考的問題。

  除了產融結合外,平臺化和載體化或許是特色小鎮建設中應探索的更深層含義。在陳良秋看來,特色小鎮的核心是打造一個平臺,為各要素的交換提供一個場合,在這個平臺上面,有土地、有房屋、有產業、有資本。那麽這些要素之間要進行有效的交換,然後創造出價值來,這才是一個產業特色小鎮生命力所在。

  國家發改委國際合作中心PPP項目促進辦公室主任周凱波同樣認為,特色小鎮的“特”不是產業,而是在特定區域,推動區域經濟發展和新型城鎮化的一個載體。這個載體通過特色小鎮來實現。“我們現在已經有很多產業園區和高新技術區了,為什麽還搞特色小鎮?就是區域經濟轉型、區域產業升級和新型城鎮化,要通過這個載體去實現。”

(責任編輯:婁在霞 )
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